El equipo económico avanza con una reforma del Mercado de Capitales que contempla la creación de un sistema de negociación abierta para cupones de tarjetas de crédito, con el objetivo de abaratar el financiamiento de los comercios.
Tras la aprobación de la Ley de Reforma de la Carta Orgánica del Banco Central (BCRA), el equipo económico impulsa una nueva reforma del Mercado de Capitales que deberá ser tratada en el Congreso. Uno de los puntos centrales de esta iniciativa es la creación de un sistema de negociación abierta para los cupones de descuento de tarjetas de crédito.
Según fuentes oficiales, la medida busca instalar un mercado donde los comercios puedan financiarse a tasas más bajas, similar al funcionamiento actual del mercado de cheques electrónicos (echeq) o de facturas de crédito, utilizados tanto por grandes empresas como por pymes.
De acuerdo con datos del BCRA, en julio se realizaron 176,2 millones de pagos con tarjetas de crédito en el país, por un total de 10,6 billones de pesos. En cada operación, el comercio recibe un cupón que representa la promesa de pago, precalificada por el banco emisor. Aunque la operación se autoriza en segundos, el comercio recibe el dinero en un plazo de entre 8 y 18 días hábiles.
El cupón representa para el comercio un riesgo de impago nulo, ya que el banco emisor es el responsable final del pago. Si el titular de la tarjeta no paga su resumen, la incobrabilidad queda radicada entre el cliente y su entidad financiera, mientras que el comercio cobra de todas formas.
Actualmente, el volumen de operaciones de estos cupones está concentrado mayormente en tres empresas: Payway, Fiserv y Mercado Pago, que actúan como adquirentes y otorgan a los comercios las terminales de pago y las redes para operar con tarjeta de crédito. Los comerciantes ya venden estos cupones a su adquirente a cierta tasa a cambio de mayor liquidez, práctica que, según el Gobierno, duplica o triplica el costo de la tasa respecto al riesgo real de la operación.
La iniciativa busca convertir ese flujo diferido en instrumentos individuales con valor propio y fecha cierta de cobro, similar a un cheque de pago diferido o un echeq contra un emisor bancario. De esta manera, el comerciante podría negociar en el mercado un crédito respaldado por una entidad de primera línea a su valor real de mercado, sin quedar atado a las condiciones de los canales tradicionales.
Por ejemplo, una compra en tres cuotas podría transformarse en tres cupones independientes con vencimientos a 30, 60 y 90 días. El comerciante podría ceder en el mercado una, dos o las tres cuotas por separado para cubrir gastos corrientes, como sueldos o reposición de stock, con la tasa más competitiva posible.
El nuevo instrumento operará de forma digital. El BCRA trabaja en coordinación con la Comisión Nacional de Valores (CNV) para dotar de liquidez a este nuevo mercado. Según estimaciones oficiales, el volumen total podría rondar los 30.000 millones de dólares al mes, y su apertura fomentaría la competencia con nuevos jugadores y contribuiría a bajar las tasas de descuento.