Temor global golpea a los activos argentinos: el Merval cae casi 2% y los bonos también sufren la presión

Pese a haber comenzado el año con el pie derecho, los activos argentinos no consiguen escapar este miércoles a la volatilidad de los mercados globales y tanto las acciones como los bonos cotizan en rojo. Las primeras se ven golpeadas por una caída, aunque leve pasado el mediodía, en los principales índices de Wall Street. Por su parte, los títulos soberanos profundizan sus bajas por el mix del mal humor internacional y el corte del cupón en el caso de los bonos que entraron al canje que mañana deberá ser pagado por el Tesoro Nacional.

Las bolsas internacionales abrieron este miércoles con volatilidad luego de que en la previa la tasa del Tesoro americano a 10 años presentara una nueva suba. En ese contexto, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street operan con caídas de más de 5%, en el caso de Edenor.

El mal clima global golpea al índice Merval, que retrocede 1,8% después de haber acumulado una suba de 10% en las primeras ruedas de 2025. En la City hablan de una saludable toma de ganancias, luego de que el rally que tuvieron las acciones argentinas durante el año pasado se sostuviera en los primeros días de enero. También es Edenor la empresa que más cae en la plaza local. Sin embargo, la mayoría de los papeles, aunque se mueven en terreno negativo, mantienen las ganancias que acumularon este mes.

«El año pasado, el Merval ha logrado su mayor retorno desde el 2003, y esto se dio en un contexto de caída del nivel de actividad. Que el PBI y el índice de acciones vayan en sentido contrario no es algo usual siendo que, desde 1991 hasta 2023, el 80% de las veces se han movido en la misma dirección. Y, desde aquel entonces, nunca se ha dado que ambas variables vayan en sentido contrario por dos años consecutivos, con excepción del período 2023-24», destacaron en Delphos. A la vez, adelantaron: «Si el cambio de régimen económico se materializa en crecimiento de la actividad, podría ser motivo para sostener la tendencia del Merval, aunque sea a un menor ritmo».

El Gobierno enfrenta este jueves el pago de vencimientos de bonos soberanos en dólares más grande del año por unos US$ 4.341 millones, según datos de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC). Estos pagos corresponden a bonos reestructurados en 2020 por el ex ministro de Economía Martín Guzmán, e incluye tanto capital como intereses.

Los títulos que pagan cupón son los Bonares con ley argentina (AL29, AL30, AL35, AL38 y AL41) y los Globales -con ley extranjera-, denominados en dólares (GD29, GD30, GD35, GD38 y GD41) y en euros (GE29, GE30, GE35, GE38, GE41 y GE46). El corte de cupón de estos bonos es lo que afecta principalmente el precio en la previa del pago que se efectuará el jueves.

Así, el riesgo país que había bajado hasta 561 unidades el martes, en una jornada que estuvo marcada por la confusión que produjo un error de cálculo en el índice que elabora JP Morgan, vuelve a los 563 puntos. Operadores de la City indicaron que, en los días previos a los pagos del cupón, este indicador cae levemente para luego volver a subir cuando se efectúa la operación y llegar a un valor «normalizado» en los días posteriores.

SN