El sector mostró un alza interanual del 1,9% en mayo, según el EMAE, pero sigue por debajo de los niveles de noviembre de 2023. El crédito hipotecario y la obra pública muestran señales mixtas.
La actividad económica en Argentina presenta tres sectores en crecimiento —energía, minería y agro— y tres en retroceso —industria, comercio y construcción—, según datos oficiales y privados. En el caso de la construcción, la caída se vincula con la paralización de la obra pública durante 2024 y 2025.
El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de mayo registró un alza interanual del 1,9% en la construcción, tras varios meses de caídas. Sin embargo, ese número positivo contrasta con las caídas de la industria (5,6%) y el comercio (4,3%) en el mismo mes. La actividad del sector aún no alcanzó el nivel que tenía al final del gobierno anterior.
Un informe de la consultora 1816 señaló que “mientras que la actividad agropecuaria y el sector energético crecieron 15% y 27% desde noviembre 23, respectivamente, la industria, la construcción y el comercio todavía están con niveles de actividad inferiores a los del último mes de la era Alberto Fernández”. El reporte agregó que “los sectores perdedores” son los principales generadores de empleo directo, por lo que “el mercado laboral continúa débil (el empleo asalariado privado registrado cayó en abril por decimoprimer mes seguido) y los salarios privados registrados volvieron a descender en mayo”. Según el INDEC, los salarios reales del sector privado registrado se mantienen 3,6% por debajo de los niveles de noviembre de 2023.
En mayo, la demanda de insumos para la construcción creció 6,3%, revirtiendo la baja de abril. No obstante, los datos de junio volvieron a mostrar una caída, lo que Empiria Consultores describió como un movimiento en “serrucho”. Los despachos de cemento bajaron 0,7% y el Índice Construya cayó 2% en junio.
Un dato alentador fue el repunte de la obra pública: la demanda de insumos para ese rubro creció 23% en mayo sin estacionalidad, impulsada por el asfalto, aunque su nivel aún es 30% menor que en noviembre de 2023. La demanda de insumos para obras estructurales creció 6,2%, con aumentos en cemento (16%) y hormigón (7%).
Según Reporte Inmobiliario, el costo de construir un edificio de propiedad horizontal subió 2,04% en pesos durante junio, pero la suba del tipo de cambio compensó parcialmente ese incremento. “Para desarrolladores e inversores este comportamiento constituye un dato relevante. Si bien la construcción continúa encareciéndose en pesos, una parte del aumento quedó absorbida por la evolución cambiaria, generando un alivio parcial”, indicó el informe.
En cuanto al crédito hipotecario, Empiria destacó que junio registró desembolsos por USD 150 millones, equivalentes a 1.873 préstamos, en su mayoría del Banco Nación y ajustados por UVA. Esa cifra superó los registros de abril y mayo, pero no alcanzó el pico de USD 372 millones de octubre pasado. El informe señaló que la tasa de interés promedio en UVA subió a 7% y el plazo se acortó a 23 años. En el primer semestre del año se otorgaron 11.500 créditos, frente a los 20.000 del mismo período de 2025. “Tasas más altas, plazos más cortos y cuotas más altas son una combinación compleja para profundizar el mercado de crédito”, afirmó el informe.